Positieve marktreactie verwacht op stresstests

Wall Street onderging dan ook een rally afgelopen vrijdagavond nadat 92 procent van de geteste Europese banken is geslaagd voor de stress test. De angst en zorgen voor een mogelijke dubbel dip voor de wereldeconomie zijn verder naar de achtergrond verdwenen.

De Dow Jones sloot afgelopen vrijdag 102 punten of 1 procent hoger, nagenoeg op de ultimo stand van 2009. De S&P500 wist ruim 0,8 procent bij te schrijven wat de belangrijkste aandelenindex ter wereld voor de eerste keer in een maand tijd weer boven de psychologisch belangrijke 1100 punten deed sluiten.

Een aanval en test op het hoogtepunt van de maand juni van 1131 lonkt nu. Een slot hierboven bevestigt het einde van de recente neerwaartse correctieperiode en zal hierdoor de grootste verkoopdruk doen eroderen. De markt blijft echter laveren tussen hoop en vrees.

Want algemeen wordt verwacht dat we een continuatie krijgen van de sterke tweede kwartaalresultaten terwijl aan de andere kant de markt signalen uit de gepubliceerde economische data krijgt dat het herstel van de economie niet zo snel en krachtig zal zijn zoals het was geweest na andere recessies.

Gelukkig stuwen de sterke tweede kwartaalresultaten het sentiment op het moment. Tot afgelopen vrijdag hebben 149 van de S&P500 bedrijven hun tweede kwartaalresultaten gepubliceerd. Hiervan heeft 85 procent de verwachte resultaten overtroffen.

Tot zo ver goed

Het tweede kwartaalcijferseizoen ligt op schema om de gemiddelde verwachting voor de totale S&P500 van een winststijging met 34 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar te realiseren.

De winsten van de S&P500 bedrijven voor totaal 2010 worden verwacht 35 procent te stijgen in 2010 en 17 procent in 2011 volgens analistenverwachtingen samengesteld door Bloomberg. Dit zou de snelste en sterkste tweejarige winststijging zijn voor de grootste Amerikaanse bedrijven sinds 1995.

De recente negatieve periode moet echter eerst definitief achter ons worden gelaten. Zoals hierboven vermeld gebeurt dat met een uitbraak en slot met verdere uitbouw boven de 1131 voor de S&P500. Een stijging met 2,6 procent vanaf het slot van 1102 van afgelopen vrijdag.

Het einde van de neerwaartse correctieperiode van de AEX wordt bereikt met een slot en uitbraak boven de top van juni van 343. De weerstand van 337 lijkt overwonnen en de dalende toppenlijn vanaf het jaarhoogtepunt van 358 van april tot over de piek van juni van 343 en de top van juli van 337 lijkt opwaarts te zijn uitgenomen.

Een sterke maand juli nadert zijn einde deze week waarin de AEX tot en met afgelopen vrijdag 6,4 procent is gestegen. Deze week vanuit Amerika 157 van de S&P500 bedrijven met de tweede kwartaalresultaten waaronder grote namen als Boeing, Exxon Mobil en Merck.

Vanuit de AEX deze week onder andere de tweedekwartaalresultaten van KPN, Royal Dutch, Arcelor Mittal, Wolters Kluwer en Randstad.

Deze week vanuit Amerika economische data met vandaag de New Home Sales over de maand juni. Verwacht wordt dat deze gradueel zijn gestegen met ongeveer 3 procent na de extreme daling met 33 procent gedurende de maand mei. Dit kwam echter door de expiratie van het huizenkoopbelastingvoordeel in de maand april.

Morgen de Case-Shiller 20 city home price index. Verwacht wordt dat deze 4 procent is gestegen in juni ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar na de stijging met 3,8 procent in mei. Ook morgen de belangrijke Consumer Confidence index voor juli, het grote consumentenvertrouwencijfer. Verwacht wordt een daling tot 51 van 52,9 in juni.

Woensdag de orders duurzame goederen, Durable Goods Orders, over juni en de Fed’s Beige Book, de notulen van de meest recente vergadering. Donderdag de meest rente arbeidsdata met de wekelijkse Jobless Claims. Vrijdag belangrijke data uit de GDP.

Een belangrijke en enerverende handelsweek staat voor de deur. Het volume zal echter wel te wensen over laten want het blijft volop vakantietijd, ook op de beurs.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.